愛泡茶的未上市

興櫃市場雖成交量維持在10億以上，不過股價大多以下跌居多，觸控面板族群的正達（3149）持股者將可參加現金增資70元認購，在套利下，正達老股賣壓湧現股價下跌2.5％，盤中股價最低一度來到112元，不過尾盤股價則回升到123元以上。USB3.0概念股智微（4925）股價創新低點，連先前漲勢凌厲的達邁（3645），昨（11）日股價也下跌3％。興櫃市場成交量首推轉帳的圓展（3669），成交值占1億元左右，大股東持續轉讓持股給創投法人。軟板上游的達邁（3645）股價日前呈現高檔整理格局，股價維持在53元以上，昨日股價向下走跌，盤中一度破50元關卡，所幸尾盤則力守50元，成交量仍維持與前一個交易日，達650餘張。中裕（4147），因法人不捧埸下，股價應聲下跌，跌破30元以下，昨股價持續走跌，最低來到26元，目前股價撐在28元，成交量也增為800餘張，由於該公司沒有任何營收與盈餘，加上法人對於後市看法相對保守，賣壓相對沉重。
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生產汽車、機車、工業用車、自行車等車用零配件所需的生產加工設備有應用於鈑金加工的沖床及油壓沖床、生產塑膠類製品的射出成型機、生產鋁製品的壓鑄機及加工用的自動化專用機械等，這些生產設備皆須使用到大量的模具。以自創品牌「FORWELL」將產製的快速換模系統與換模台車系統成功行銷於國際市場的富偉精機股份有限公司董事長蕭文龍就表示，為了追求省力化、自動化生產，達到提升生產效率、降低人力成本、提高產品品質、符合工業安全要求等目的，對於換模效率的提升常是該產業者們長期努力的目標，其中，「快速換模系統」（QDCS/MDCS）則扮演著極重要的角色，即便如此，國內相關產業導入「快速換模系統」的業者卻僅約30％而已。蕭文龍強調，在目前交期短與多樣化生產型態的市場需求下，現在導入快速換模系統的確是有其必要性與必需性，主要係因導入專業適合的快速換模系統，能使模具的更換更快速，效率更高，且可強化機器的稼動率，讓業者在少量多樣的生產趨勢環境下，擁有優勢的市場競爭力。他指出，無論是規模大或小的廠房皆可導入快速換模系統，建議業者可從現有的廠房設備加以規劃改善導入，除能以有限資金達到發揮所需的經濟效益外，並可滿足生產自動化、提高生產效率與降低人工成本的工廠省力自動化需求。蕭文龍說，對於新建廠房，亦應將快速換模系統相關設備納入未來生產製程流程整廠設備的規劃配置中，方能順利完成產業升級、自動化升級的準備，同時可達到有效提高與穩定控制產能的目的。蕭文龍並表示，富偉精機已陸續開發射出成型業的「模具自動倉儲系統」及符合各種作業需求的換模台車系列，其中，「模具自動倉儲系統」仍屬於開發中的新市場，因此，將會與廠商共同合作建置模具標準化製作書，要求模具標準化，且第一步將從應用於800公斤以下的小型模具的「模具自動倉儲系統」開始導入設計。 【摘錄工商】 　

華凌光電集團歷時3年的時間，在研發團隊的努力下，今年成功開發出「字元型、繪圖型ICOM式的OLED顯示器」，為全球首家突破技術瓶頸，在有機發光顯示器的研發成果上領先國際大廠，未來「OLED顯示器」將成為車載系統主流。華凌光電董事長廖育斌表示，目前轉投資的曜凌科技已在中科設廠，已成功開發出「字元型、繪圖型ICOM式的OLED顯示器」，並完成商轉測試。此產品的問世，讓華凌光電領先全球在工業用顯示器的開發進程，全球客戶的樣品訂單已大量產生。華凌光電OLED顯示器是一種革命性的創新，因為它是自發光的元件，所以不用背光，不僅可以讓產品更輕薄，重量更輕，而且消耗電能只要10~30ma，讓產品超省電。有機發光顯示器還有一個重要的特點就是，發光時不會發熱，無UV光，它有高明亮、高對比的特性，使用者可以在高低溫環境下（工作溫度範圍-40℃到80℃）、過暗或過亮的環境下依然可以清楚看到顯示器的畫面，很適合用在需要安全度高的產品應用上，如飛航資訊系統、車載系統、軍規用途、醫療設備上。液晶顯示器最大的缺點就是視角有限反應速度較慢，OLED無視角問題且反應速度比液晶顯示器快上1千倍。未來OLED將成為下一代顯示器的主流。華凌光電目前擁有關鍵技術及專利，製程與技術超越國際大廠，未來將因此成為工業用顯示器的領導廠商。
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位於中部科學園區的合盈光電，成立以來從手機鏡頭開始，陸續投入數位相機、微投影和車用電子等「利基型」產品的研究開發，已獲得市場極佳的評價，客戶群已遍佈亞洲（日本、大陸及東南亞）、美洲和歐洲等地區，每年都有固定且穩定成長的出貨量。對於當前最夯的「行車記錄器」市場，合盈光電總經理許玄岳表示，由於過往5年公司對此產品投入的技術研發已經因為相關技術及市場的成熟而備受重視，目前行車記錄器產品已進入最後量產階段，預計第2季就可推出，可望帶起公司另一波的成長動能。合盈光電從擅長的光學技術搶進行車記錄器市場，許玄岳表示，目前市場上充斥著各式各樣的行車記錄器產品，加上坊間通路價格依據攝影鏡頭的數量、畫質以及可擴充性等不同功能，單價從數千元到萬元不等。如果單從功能比較，以陽春單一鏡頭款只能拍攝車前影像，至於較高檔的產品，可選擇雙攝影機機種，車前、車後及車內均可記錄影像，也可以顯示單一和分格畫面，將車子四周的狀況一覽無遺。「合盈HPB行車記錄器」搭載最新車用鏡頭模組，同時採用H.264的影片壓縮，相較舊式的MPEG4/M-JPEG壓縮技術，更可提高影片清晰度及節省儲存空間，是優於業界規格，其次，GPS模組、GoogleMap、重力感應器也都被列為標準內建，整體來說，擴充性及MIT（台灣製造）品質更為強大。美國市場已立法強制於2014年前完成所有車輛裝置倒車攝影機系統，歐洲市場也預計2015年開始強制裝置LDWS（車道偏移警告系統），上述市場分別有每年3,000萬及800到1,000萬組攝影機的規模。加上國內警政署已建議交通部修法，考慮營業大貨車、大客車需強制加裝行車記錄器及行車輔助系統（DrivingAidSystem），若立法完成，將來各大車廠也都有可能將其列為基本配備，而此部分正好是合盈的強項產品，所以合盈也已開始積極部署相關業務開發工作。 【摘錄工商】 　

國光石化開發案懸而未決，關鍵環評遲遲無法走完，讓國光民股與環保團體不耐，外傳環保署可能在4月22日世界地球日當日再次開審查國光石化，並在4月底前定案，但環保署澄清無此時間表，而且國光石化本週內若仍未補件，要在4月下旬審查恐怕有困難。此外，由於環保署長沈世宏表示，將建議國光石化補提「成本效益分析」提供環評會議分析之用，但其中部分資料可能涉及業務機密，是否再度造成國光石化環評時程延宕，引發矚目。國光石化開發案環評審查進入最後階段，一般認為，國光石化已召開過4次專案小組會議審查，結論都是補件再審，再加上馬英九南下彰化聽取鄉親意見，經濟部拋出國光石化異地興建可能後，將登場的第5次環評專案小組將是「定國光生死」的關鍵會議。若環評小組最後有條件過關，環評大會可望迅速拍板定案國光在國內設廠，但若環評小組仍無法有結論，國光石化出走國外恐成定局。因此第5次會議的召開時間亦備受關切。
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高鐵雲林段地層下陷超乎預期，高鐵提早施工補強，工程會主委李鴻源昨天表示「這是很諷刺的事」。為搶救地層下陷，他自動請纓，希望吳揆同意由他負責協調規劃「總合治水計畫」，由產業調整來根本解決地層下陷問題。李鴻源昨天赴立法院進行業務報告，由於傳出高鐵跨越台78線橋樑地層下陷嚴重，高鐵已悄悄啟動雲林段墩柱補強措施，比預定時間表整整提早9年，高鐵下陷議題成為李鴻源處女秀備詢關注焦點。李鴻源表示，彰雲嘉地區，每年超抽地下水多達近40億噸，如果不先解決當地產業的問題，停止超抽地下水，種樹、種水以及高鐵橋墩年年補強，都只是治標不治本。他說，彰雲嘉每年地下水的補足量有20億噸，但卻超抽近40億噸地下水，應該要先訂出安全地下水出水量，將水資源做合理使用分配。李鴻源認為，彰雲嘉地區產業結構未調整前，不可能要當地的自來水公司、工廠及農漁民不抽地下水，他會向政院提出「總額治水」概念，因為像高鐵這樣新的工程就要補強，相當諷刺。他將建議吳揆，由他負責協調規劃「總合治水計畫」，範圍則從嘉義延伸到雲林、彰化，並由產業調整來根本解決地層下陷。4年前李鴻源曾接受嘉義縣政府委託，提出「總合治水方案」，希望一次解決嘉義東石布袋一帶地層下陷及用水問題，此一方案在經建會推動，也有共識，但因涉及5個部會10個署，溝通不是很順暢，進度有點緩慢，應有專人更積極協調加速腳步，將部會間矛盾解決。李鴻源說，曾向國民黨中常會、國安會專案會議報告「總合治水計畫概念」，吳揆相當清楚。他說，總合治水困難不在技術也不在經費，重點在部會間步調及協調難度。他說，所謂「整合治水」是從產業結構著手，當地一年有21億噸地下水補充，不是不能抽地下水，但整合治水是訂出一個地下水安全存量，先解決農漁民生計問題，以讓地盤下陷問題根本解決。
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國際原油一路攀揚，中油減半調漲策略已承受虧損包袱。中油表示，雖然國內油價已達31個月新高，惟減半調漲策略，讓3月國內煉油、銷售虧損12億元，整體營運由盈轉虧，出現近5億元赤字。目前銷售每公升汽油虧損約台幣2.67元，已是賠本賣汽油，4月損失缺口恐仍擴大。中油指出，每月汽、柴油銷售各約63萬、37萬公秉。因日本強震，拉抬燃料油、石化國際報價，適時減緩國內油品銷售虧損。在持續執行「減半調漲」原則後，目前累計吸收汽油每公升2.7元、柴油2.9元。加計先前年度虧損，中油帳上待彌補累計虧損達39億元。中油以4日指標原油每桶111.39美元，換算95無鉛汽油的原油進口成本，加計原油運雜費及煉製成本後，生產成本每公升台幣22.6元。然而，95無鉛汽油生產成本已較4日稅前價每公升高出0.97元，若再加計煉油廠運送到加油站等管銷成本，每銷售1公升汽油，中油虧損約2.67元。中油指出，相較亞洲鄰近各國，以3月21日油價為例，台灣95汽油零售價每公升32.6元，低於印度的34.6元、上海的34.9元、泰國的36.6元、新加坡的48.4元、韓國的56.1元與日本的58.1元（98汽油），僅較馬來西亞、越南及印尼高。 【摘錄工商】 　

企業傾向股權集中，主要基於董事會控制權，管理績效與公司股價等因素。公司股權集中，除反映大股東管理偏好，可降低經營權與所有權分離所產生的代理成本，並控制在外流通股數穩定公司股價。另有學術理論支持企業應分散股權，基於避免大股東操控公司決策，而損及利害關係人。且當公司股權高度集中時，伴隨企業規模擴大後之資金需求，大股東籌資成本將相對增加。因此公司股票上市，應可暢通籌資管道與降低資金成本，適度釋股與分散股權，方可提高資本效益。針對南山交易案，以3家非金融上市公司為主要股東的潤成投資控股公司，欲取得未公開發行股票的南山人壽保險公司97.57％股權而言，或許可思考股權集中或是分散之利弊。
人壽保險公司是以營利為目的的社團法人，為對不特定大眾銷售保單收取保費以經營業務的特許行業。銷售保單收取資金形同負債融資，一般企業籌措營運資金方式為股東增資與負債融資，於資本預算決策考量權益與債務資金成本，選擇內在報酬率高過資金成本的營運方案。其中，權益資金成本指股東投資該企業承受風險所應回饋的報酬，由於債權的清償順位優於股權，因此負債融資成本較股權融資為低，也清楚呈現於人壽保險業的高財務槓桿。

潤成投資南山人壽案進入最後補件階段，據了解，南山人壽代總經理李博能最近針對內外勤員工發出公開信，指如果此投資案破局，AIG不會再重新出售、不再增資和可能不再發行新保單的「3不原則」。外界解讀，壽險業如果不再發行新保單，就沒有收入來源，加上大股東如果不再增資，未來南山人壽可能走向清算。據南山人壽內部統計，從2001-2010年，南山人壽總計虧損新台幣4億元，但同時間發出逾1,950億元的業務員佣金及獎酬，針對部分南山人壽業務員要求AIG必須結算退休金，南山人壽執行副總徐水俊表示：「不可能重覆給付」。李博能表示，若潤成投資南山交易案破局，對南山的未來「將是一場災難」；AIG已明確表示，不再增資挹注南山，在對保戶承諾不能改變下，新保單業務將受限制甚至停止，勢必衝擊在台數萬業務員及員工生計，影響對400萬保戶服務。這是AIG要出售南山2年來，首度發布公開文件，南山人壽也呼籲4萬名內外勤員工，力挺這次股權出售案儘速完成，同時發出「速審南山交易案陳情書」，請員工及業務員依個人意願決定是否簽名支持。金管會要求潤成投資補件期限進入倒數2周，金管會也要求勞委會出具意見，即南山人壽必須解決業務員及員工問題，最主要即是有部分業務員要求依雇佣制提列退休金，若全體3萬多名業務員都要提足退休金，將達200億元以上。徐水俊說：「餅就那麼大，不可能重覆給付。」壽險公司收入除提列準備金、支付營運固定成本，就是給付業務員等通路佣金及獎酬，南山人壽一直是「承攬制」，收入扣除準備金、固定成本後，就是以佣金或主管津貼全數發給業務人員，10年共發出1,907億元。若是「雇佣制」，則公司必須先提存勞健保退休準備，其餘金額才能發給業務員。
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潤成投資買下南山人壽97.57％股份，金管會是否傾向不准？金管會主委陳裕璋昨（11）日對此在立法院表示，潤成仍在補件階段，准駁與否，仍言之過早；至於AIG揚言不准就停止在台新業務，陳裕璋說，一切尚在審理程序，金管會將依既定原則審查。另外，對於元大金併購寶來證券，陳裕璋強調，必須先由公平會就市占率等表示意見，接著兩家公司董事會通過後，才由金管會審查，必要時會請兩家公司說明，送件後約2個月時間，即可決定准駁。立委高志鵬昨日在立法院財委會質詢時表示，潤成也有建商背景的大股東，如果准其取得南山人壽的股權，將有5,000億元可投入不動產市場，同時潤成負債比48％，比金控槓桿上限高，是否有不公平之處。陳裕璋強調，現在仍在要求潤成投資補件，是否准其買下南山人壽仍言之過早，就算准，未來也會嚴格監理，至於48％的負債比是金管會經過衡量的數字，陳裕璋說：「現在各種正反意見很多，金管會就是堅持一貫審理原則。」 【摘錄工商】